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標題: 台股好慘，接下來轉空？錯！5張圖帶你看懂景氣基本面，為何復甦很可能持續 [打印本頁]

作者: mahs 時間: 2021-5-13 08:17 PM 標題: 台股好慘，接下來轉空？錯！5張圖帶你看懂景氣基本面，為何復甦很可能持續

[台股好慘，接下來轉空？錯！5張圖帶你看懂景氣基本面，為何復甦很可能持續][風傳媒][2021-05-13]

我們想讓你知道的是：近期，電子板塊領軍下跌，疊加疫情再起，台灣加權指數於萬七大幅向下修正，5 / 12 收盤下跌 4.11%，盤中一度創下單日大跌 1000 點的歷史紀錄，對於台股大幅度的動盪，M 平方如何解讀後市？

4月以來全球資金快速輪動，區域之間由新興市場導回成熟市場、板塊之間由科技板塊轉向原物料類股、因子之間也由價值股再度輪轉至成長股。台灣自疫情以來受惠製造業及電子循環上升週期，成為去年以來區域間表現最佳的股指之一。然而近期，電子板塊領軍下跌，疊加疫情再起，台灣加權指數於萬七大幅向下修正，5/12收盤下跌4.11%，盤中一度創下單日大跌1000點的歷史紀錄。

對於台股大幅度的動盪，M平方如何解讀後市？本篇文章將由中短期製造業循環，帶到長期生產力循環及產業趨勢，解讀台灣位於全球產業鏈上的生產價值，並探討本次股市大幅回檔後是否仍有佈局價值。

全球 PMI 透露兩大重點，製造業循環高機率延長

去年年中以來，隨著各大經濟體資金大幅挹注至市場後，帶起上游一波強勁的庫存回補。而製造業上升週期自去年中至今已接近1年的時間，M平方於本篇文章初估2021資產走勢情境便提到，製造業循環上升週期最快可能於今年年中見頂，製造業循環是否延長，必須關注供應鏈緊張的狀況、美國是否能推出新一輪財政刺激，以延續補庫存的動作。

如今，運價在年後小幅回落後再度創新高，美國財政部也如期在3月推出1.9兆財政刺激。觀察上週公布最新美國、台灣、中國4月製造業PMI數據，ISM製造業指數雖受到季節性影響小幅滑落，但仍維持在60以上的高檔，台灣製造業PMI則是續破新高來到68.7，中國財新製造業PMI也在連續3個月的下滑後出現止穩，從全球最新PMI數據可以看到，成熟市場4月數字持續上揚，新興市場也出現反彈回升。整體而言，製造業循環延續至下半年的機率增加，我們認為主要受到兩大支撐：1)供應鏈依舊緊張、2)原物料價格飆漲。

運價再創新高，供應鏈持續緊張

從國際金融會（IIF）統計各國製造業PMI細項，可以看到各國的供應商交貨時間不斷突破歷史新高，尤其來自於美國、台灣、德國三大經濟體，反應電動車供應鏈從晶片到車廠組裝整體的供給緊張狀況。本次帶動運價自年後再創新高的主要來自於遠東至歐洲航線，上海至鹿特丹及上海至熱內亞的運價，年增率分別高達 469% 及 428%。

汽車製造業大國-德國的工業生產及工業訂單兩者差值，自去年下半年起不斷擴大，顯示生產端受到缺貨影響無法跟上下游需求，台灣製造業 PMI 中各產業的未完成訂單（積壓訂單），以電力暨機械設備（82.2）與電子暨光學產業（74.4）兩者持續大幅上行，其餘產業僅小幅增加甚至出現滑落，顯示全球缺工、缺料的狀況緊張，其中又以電子相關供應鏈最為嚴重。

電子相關產品漲價不輸原物料

而缺工缺料的蔓延也自上述電子供應鏈移轉至其他原物料市場，包括銅、鐵礦砂、甚至玻璃、及木材價格都出現大幅攀升。從產業類別觀察，4月台灣製造業PMI中原物料價格以交通工具（92.9）跳升幅度最大，除受到工業金屬及塑橡膠的價格飆漲外，同時也反應車用相關的電子元件的漲價。觀察其餘產業，同樣以電力暨機械設備（92.2）、電子暨光學產業（91.3）相對強勁，反應半導體產業鏈的報價持續在上揚。觀察電子相關產品漲價幅度，包括面板、記憶體等，1 月以來漲幅由20%至120%不等，皆不輸原物料今年以來20%至30%，顯示電子相關產品景氣熱度仍在。

作者: maddux4607 時間: 2021-5-13 08:18 PM

明天開盤有可能繼續下探喔

作者: JoeMankind 時間: 2021-5-13 10:02 PM

等回穩後再買吧，這時候進去買，都是套。

作者: 最終守護者 時間: 2021-5-13 11:18 PM

小弟買在高點，現在都套到-30多%了，看開點，至少不用每天看盤太久!!

作者: tn00026775 時間: 2021-5-14 01:54 PM

感謝大大分享教學
疫情復甦後終回歸基本面

作者: cbaabc77 時間: 2021-5-14 06:56 PM

我其實也是看長多

作者: kinpplin 時間: 2021-5-14 09:49 PM

這幾天的下殺應該很多人都出場了

作者: turtleinvest 時間: 2021-5-15 02:05 PM

套到-10%就極限了盡量別超過這個門檻
有時我們看錯買錯就是由這個來替我們做對決定好好在漲的股不會讓你損10%+
讓我們虧損的股當然不留浪費時間浪費錢每個股存在的原因就是為我們賺錢不是為我們套住
當個有能力做決定的投資者

作者: saihao 時間: 2021-5-16 12:43 AM

留得青山在不怕沒柴燒

作者: sakamotock 時間: 2021-5-16 08:03 AM

不論用哪種操作，紀律跟門檻要設好

股票不是每天都漲，所以存在著風險
然而有紀律、掌握趨勢方向，成功率相對會提高~

作者: nate911 時間: 2021-5-16 09:21 AM

短期走空~畢竟疫情擴散~最怕影響製造業~封城下去~損失必大

作者: airking 時間: 2021-5-16 09:22 AM

系統性風險造成的殺盤,前幾天一定要跑光,不然等到斷頭的出籠期使手持好股也要被錯殺,空手才是王道

作者: Ben_0901 時間: 2021-5-16 10:50 AM

今天如果還確診那麼多人，週一應該不妙了

作者: koko3ko333 時間: 2021-5-16 01:38 PM

繼續確診這麼多的話會繼續跌喔
不然原本防疫守好好的一片看漲

作者: a50134 時間: 2021-5-16 03:49 PM

最近都在跌，只要疫情還沒控制住，就無法回升。

作者: qeksapj 時間: 2021-5-16 05:50 PM

老實說…很多基本面不好的公司都是靠炒股在賺錢的…炒股比本業還賺不是嗎…

作者: shodomans2009 時間: 2021-5-16 08:33 PM

台股走的是資金行情

至於景氣

早就跟股市脫鉤了

作者: ts01691117 時間: 2021-5-17 08:22 AM

還想騙?還好之前大漲就感覺有問題提早脫手了。
想騙散戶來穩定，不如想辦法讓國家資金早點進入護盤。

作者: justine0331 時間: 2021-5-17 09:41 AM

大家殺來殺去好開心

沒有參與感好無聊...

作者: itrc123 時間: 2021-5-17 07:31 PM

還在高點，這時候進去買，住套房機率高

作者: vjnuinkg8007 時間: 2021-5-17 11:01 PM

謝謝大大分享~以長期來說一樣還是看好的吧

作者: 轉角冰咖啡 時間: 2021-5-17 11:47 PM

繼續殺，法人外資都買得很開心就散戶相殺。

作者: localuraki 時間: 2021-5-18 11:26 AM

台股似乎回神止跌了，正在反攻中

作者: justdoin 時間: 2021-5-18 06:08 PM

感謝大大分享教學
今天終於開紅了，待疫情復甦後看能不能在上基本面

作者: redjay1414 時間: 2021-5-18 07:01 PM

畢竟只是股市，漲漲跌跌的其實很正常，別太在意

作者: shenhovin 時間: 2021-5-19 04:23 PM

前陣子不是某吳姓女XX不是說買到身邊沒現金嗎崩盤崩到底

作者: 龍涅 時間: 2021-5-19 08:21 PM

如果按照去年作為一個參考，倒是不用太擔心啦

作者: qw2830999 時間: 2021-5-19 09:16 PM

最近還是不要進場比較好,多空交戰..

作者: cannel 時間: 2021-5-20 12:07 AM

最近行情都超大的，買選擇權CALL可能有機會。

作者: localuraki 時間: 2021-5-20 12:21 AM

這幾天的台股真是上下震盪啊

作者: sch60103 時間: 2021-5-20 02:50 PM

近期應該是受疫情影響短期而已

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